20.4.28 (분석글) 제넥신 주가 도대체 누가 끌어내리는가?

* 본 내용은 상당부분 추정을 근거하고 있고 정확하지 않을 수 있습니다. 투자의 책임은 투자자 본인에게 있습니다.

 

 

AACR 자궁경부암 중간결과는 대성공이라 평가하고 싶다.

 

하지만 오늘 주가는 마치 실패한거마냥 내동댕이쳐졌다.

 

 

최근 호재로 인해 대량거래가 터짐에도 찬물을 끼얹어서 주가를 끌어내리는 일이 반복되고 있다.

 

다행히 제넥신은 아직 재료가 많으니 홀딩할 만한 가치가 있으나 향후 대응법을 모색해보고자 원인을 분석해본다.

 

 

일단 최근 1년간을 되돌아보면 1) 툴젠 합병이슈, 2) 제넥신 코로나 백신개발 주목, 3) AACR 병용결과 발표

 

이렇게 3가지가 있고 이에 대한 분석을 해보고자 한다.

 

 

1) 툴젠 합병이슈 19.6.20

 

당시 평균 거래량이 10만 언저리였음을 감안할 때 툴젠 합병이슈 당일날 거래량은 143만이였다.

 

참고로 툴젠과의 합병소식으로 19.6.19에 제넥신의 종목의 거래가 장중에 정지되었던 기억이 있다.

(차트를 봐도 19.6.19는 9시 초반에 잠깐 거래되었을 뿐 이후시간의 캔들이 없다)

 

시초가가 76,100으로 14.44% 상승한 상태로 시작, 고가는 79,600(+19.7%)까지 갔으나 종가는 69,600(+5.11%)에 마감되었다.

(툴젠과의 합병소식은 6.19에 나와서 제넥신 종목의 거래가 장중에 정지되었었는듯하다)

 

패턴은 시초에 시장의 주목에 따라 점상으로 시작하였으나 대량 매도를 통해 거래량을 죽이고 올라간 주가는 계단식으로 하락하는 형태이다.

 

당시 개인이 대거 매수하였는데, 기관 투자자, 연기금, 사모펀드에서 대량 매도하는 패턴을 보여줬다. 의외로 외국인은 많이 매도하지 않아서 무시할 수 있는 정도이다.

 

수량으로 치면 개인 137,061주 매수, 기관 134,785 매도, 연기금 -75,849 매도, 사모펀드 -85,908 매도하는 모습을 보여주었다.

 

 

2) 코로나 백신개발 주목 20.4.10

 

전날 코로나 백신 관련하여 VIP 미팅이 있었고 제넥신이 참여함에 따라 주가가 상승하기 시작했었다.

 

다음날인 4.10 시세가 터졌는데 거래량은 제넥신 상장이후 역대급 거래량, 거래대금이라고 할 수 있겠다.

 

거래량은 391만주, 시가는 72,800원으로 13% 오른 상태에서 시작해 장중에 76,500인 18.79%를 터치하며 하락하기 시작하여 결국 보합권까지 내려와 64,800원(+0.62%)에 마감했다.

 

이날의 패턴도 시초에 크게 상승하고 이로인한 대량거래 발생시 대량 매도를 통해 거래량을 죽이고 계단식으로 하락하는 형태로 상승한 주가를 다 뱉어냈다.

 

개인이 많이 매수하고, 기관, 외국인, 투신, 기타금융, 사모펀드가 대량 매도했다.

 

수량을 살펴보면 개인 515,789 매수, 기관 312,963 매도, 외국인 -168,772 매도, 투신 -90,010 매도, 사모 -116,519 매도하는 모습을 보여주었다.

 

 

3) AACR 병용결과 발표 20.4.28

 

오늘이다. AACR 병용결과는 성공적이였으며, 향후 키트루다와 마찬가지로 2상에서 가속승인 될 가능성이 있을만큼 좋은 결과를 보여주었다. 이때문에 여태 보여준 패턴과는 다를것이라 지레짐작했는데 역시나였다.

 

오늘은 시초에 77,000으로 4.48% 상승한 상태에서 시작하였으며, 장 시작하자마자 순간 78,800까지 치솟았으나 대량매도로 찬물을 끼얹는 이전 방식과 동일했다. 결국 오늘 종가는68,100으로 어제 상승분 상당량을 뱉어내고 -7.6% 내린 상태로 마감했다.

 

이전과 똑같은 패턴이다. 장 시작하자마자 갭상한 상태에서 찬물 끼얹고 계단식 하락하며 개미들 매물 뱉어내게 하는 모습.

 

오늘 프로그램 매수를 관찰해보니 -10만주까지 순매도하다가 점점 매수하는 모습을 보여주었다.

 

오늘도 역시 개인이 많이 매수하고 외국인, 기관에서 많이 팔았다.

 

수량을 살펴보면 개인 120,903 매수, 기관 28,646 매도, 외국인 71,283 매도, 금투 -13,783 매도, 기타법인 -19,324 매도 정도가 눈에띈다.

 

 

패턴은 매번 똑같다. 개인이 올리고 기관/외인이 내리는 모습. 개인적으로 기관/외인이 눌러서 내린다기보다는 제넥신의 개인 매수세가 상당히 약하다. 시초만 강했지 기관/외인이 순간적으로 물량을 쏟아내면 그냥 상승추세가 죽어버린다.

개인적으로 하루 거래량 천만주 이상은 되어야 이러한 상황이 탈피될 것으로 본다.

 

왜이리 기관 외인 물량이 끊임없이 나오는 것일까 살펴보면

과거 3자배정 유상증자와 전환사채를 통해 발행한 2500억원어치 주식 물량이 물려있다.

아래를 참조해주기 바란다.

 

https://www.thebell.co.kr/free/content/ArticleView.asp?key=201805110100018740001146

제넥신, VC서 최대자금 유치…면역항암제 임상 본격화

이때의 투자로 인해 현재 제넥신의 성과가 하나둘씩 가시화되고 있지만, 주가는 아쉬운 상태이다.

여기 투자한 투자자들은 당시 주가가 9만~10만원 일때 제넥신의 미래를 보고 투자한 만큼 상당수 홀딩할 것으로 기대된다. 제넥신 성영철 대표도 올해 대표로 다시 복귀한 이유가 제넥신을 믿고 투자해준 분들을 실망시키지 않게 하기 위함임을 밝혔다. 하지만 엑시트가 우려되는 투자자도 존재한다.

 

http://news.heraldcorp.com/view.php?ud=20191011000157

‘환매중단’ 라임펀드가 담은 기업 보니…주가 30% 하락

바로 라임자산운용의 라임펀드인데 100억정도 투자를 했다. 전환가액은 90,100원이라고 한다.

대충 주수를 계산해보니 11만주정도 된다.

 

피해보상을 위해 해당 물량을 급히 정리할 필요성이 있는데, 마침 20.4.10 코로나 백신 개발로 인한 상승이 있었으며 상당수 정리했으리라 짐작이 된다.

 

 

다른 투자자인 인터베스트도 한번 살펴보자

https://paxnetnews.com/articles/52568

제넥신 우선주 투자자, 보통주로 전환 - 팍스넷뉴스

기사에 따르면 신한금융투자와 인터베스트는 조합을 통해 제넥신에 우선주 900억, 전환사채 450억을 투자하였다. 처분하기도 어려울 만큼의 상당한 거금이다.

이중 우선주에 투자한 것이 리픽싱 하단 63,070원을 터치하면서 보통주로 전화되고 주가하락에 대한 보상으로 지분율이 올라갔다. 현재 주가는 63,070원보다 위이므로 조금씩 차익 실현해 나갈 수 있어 보인다.

 

과거 인터베스트의 경우 주가가 하락하여 리픽싱 하단을 터치하면 보상으로 지분율이 올라가기 때문에 의도적으로 가격을 낮췄을 가능성이 있다.(추정) 현재 리픽싱이 끝난 시점에서 주가를 낮출 이유는 없고 오히려 지분이 늘어났으니 가격을 끌어올릴 차례라고 본다. 리픽싱 이후 주가는 5~6만원 사이에 머물렀다 코로나 이후 4만원까지 내려갔다가 최근 7만원 선까지 상승하고 있는 추세이다.

 

인터베스트 물량이 너무 많아서 제넥신의 거래량이 터지더라도 물량을 소화시키기 어려워보인다. 차라리 셀트리온처럼 주가가 올랐을 때  블록딜하는게 낫지 않을까싶다는 점에서 개인적으로 상승 추세에 베팅한다.

 

 

주관적인 관점에서 정리해보자면 제넥신은 주가상승을 위한 세팅은 다 되었다고 본다. 오버행 이슈가 있지만, 그들도 주가가 상승하면 유리하기때문에 앞으로 상승시 찬물을 뿌릴 가능성은 낮다고 추정해본다. 다만 오늘이나 과거 주가상승의 발목을 잡은 이유는 1) 툴젠이슈 - 인터베스트 리픽싱가격 도달을 위해, 2) 코로나 백신 이슈- 라임이슈 해소, 3) AACR 결과 - 과거와 다르게 기관은 많이 팔지않았는 점에서 단순 차익실현으로 보인다.

 

무엇보다 위 이슈들이 있어도 뿌수고 상승할 수도 있는데, 그러지 못한 이유는 개인의 매수세가 생각보다 강하지 않다는 점이 크다. 개인의 매수세는 시초에 집중되어 있으며 점점 약해지므로 계단식 하락하게 되고, 나중에는 기관이나 외인이 건들지 않아도 개인끼리 서로 손절물량을 받아먹으며 하락하는 형태로보인다. 거래량 천만은 되어야 개인이 주도하는 급상승 장세가 나타날 듯하다.

 

같은 패턴을 보이지만 사유가 다 다른 것으로 추정되는데 이점은 향후 주가의 흐름은 호재로 갭상승하더라도 하락하지 않을수도 있을수도 있다는 점을 시사한다. 최소 63000원 이하 가격까지 오면 제넥신 매수 찬스라고 본다. 앞으로 기관이나 외국인의 움직임을 유심히 살펴서 대응하면 좋은 결과가 있을 것으로 보인다.